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文/郑烜乐

来源：光源资本（ID：lighthousecap）

近日，光源资本首创人、CEO郑烜乐在2020年光源半年度Town Hall Meeting上，分享了在新经济、新科技海潮下对FA行业、一级市场从业者和创业者价值创造的观察和思索；讲述了光源与B站、快手、奕斯伟之间的故事以及背后的思索；对光源自2014年建立至今，在成为一家致力于助力1%顶尖企业家改变世界的投行的历程中，所形成的光源精神元素举行了论述。以下文稿根据现场演讲整理，希望这篇分享能与全部在这个期间积极拼搏的人们有所共鸣。

已往的6个月，勿需多言，我们各人配合履历了不平凡也很不容易的一段时间。一场百年一遇的疫情，让我们的生活方式履历了巨大变化，又恰逢中美关系剧烈震荡的汗青时期，全球科技和商业市场变得关闭，美国资本市场渐渐变得愈发不友好，原先的经济高增长、技能、人才与资本快速流通、全球一体化期间似乎成为已往。

纵深来看，已往的6个月，也是刷新我们这一代人对世界认知的6个月。不仅是我们这代人，就连巴菲特的认知也被一次次刷新。有人把这次疫情比喻为第三次世界大战，我以为这个形容并不夸张。从死亡人数，波及范围和影响力来看，这场疫情都称得上一场世界级战争。同前两次世界大战一样，全部破例所展现出的问题，都是传统气力和新的气力的冲突。早在疫情之前，从妨害重复的商业战里、从大数据疫情防控战中、从孟晚舟的脚镣上、从《中国工场》拿奥斯卡奖的文化差异下，我们就能嗅到冲突和厘革，管中窥豹的感觉到期间的暗线。

这6个月，以致已往的18个月，全部人都在这条期间的暗线之上，艰巨前行，也包括我们这个行业。

有人说，财政顾问这个行业，和想象的很不一样，一直以为离钱近，没想到赚钱也这么不容易。

有人说，财政顾问这个行业，在客户那里被看成乙方，在投资人那里也被看成乙方，压力很大。

有人说，财政顾问这个行业，到底适合年轻人干多长时间？

对一小我私人、一个企业甚至到一个行业的价值认定，到底应该以什么来举行权衡？在和各人一起履历了许许多多之后，我今天想和各人好好聊聊这些问题，以及这些问题背后的问题。

知乎上很火的一个问题是如何很快赚到100万，对于这个问题我信赖在座列位心田已经有答案。但是如果把这个问题的量级再放大一点呢：如何赚到一个亿？你会怎么回答？（提问）对于我，在回答这个问题之前，我可能起首会问自己另一个问题：为什么要赚一个亿？

这可能是一个对于人买卖义的思索，对于一个行业、一个公司来说，关于意义自己的思索同样紧张。

在这里我先分享几个光源发展历程中的故事，和故事的意义。

几个和光源有关的故事

01

快手的故事

我是在2014年2月，第一次和快手首创人宿华晤面。那是在海淀区华清嘉园楼下的一个咖啡厅内里，彼时的快手是一共只有十个员工的创业团队，而现在已经发展为几亿DAU、上万名员工的行业头部公司。

有人问过我，其时快手最吸引我的是哪一点？我很认可宿华用呆板学习推荐算法来解海量内容分发的题的思想，这简直是他逾越其时、与众差别的一点。但，实在最打击我的，是他说过的一句话，至今我仍影象犹新。

他说，他不想做一个微博那样中心化的平台，他要做一个让全部人有同样展示自己的时机，让全部人可以最大化最充实地熟悉这个多元富厚的世界的平台。

宿华希望每一个平凡老黎民、每一种生活都可以被瞥见，他以为最好的内容不是如出一辙的演出，而是真实多彩的生活。这个世界上有太多的人，终其一生不是为了100万，而只是希望被认可。由于被瞥见、以是被肯定，一句“老铁，奥利给”，让他们无论身处大山或边疆，生活变得有意义、充满了无数可能。“被瞥见”的巨鼎力大举量，本质上是大众内容分发痛点的底层解，时至本日也一直是快手的驻足之本。

这个理念其时深深震撼了我。本年我和宿华说，我总结快手的理念，这么多年一直没变化：更多元地熟悉世界、更同等地表达和记载。而这统统，都建立在瞥见和认可之上，与其说这是分发机制和算法的魅力，不如说是中国从都会到农村都实现五通的期间给予了同等瞥见的时机，人民群众的底层需求，也是期间的海潮。快手看起来是英雄的产物，现实上，时势造英雄，它更是期间的产物。

厥后，我们帮助快手完成了4轮融资，一起见证了短视频期间的到来。

02

B站的故事

与大众内容分发痛点差别的想法来自B站董事长陈睿。我要讲的第二个故事是在2015年初，刚刚熟悉陈睿的时候。那天我们在上海陆家嘴的国金中心第一次晤面，一聊就是近四个小时。那天聊的工具太多，我没措施逐一记得，但有几段对话让我时至本日，依然印象深刻：

陈睿：你以为B站是一个什么样的公司？

我：市场上许多人都说B站是一个年轻人的土豆或优酷，是一个做年轻人买卖的互联网视频公司，在我看来完全不对。

陈睿：对，我们是个社区，不是视频网站。

我：这个是巨大的差别，但不是最大的差别。最大的差别在于，B站的内核实在不是互联网公司，而是文化公司。中国现在有，未来也会有许许多多厉害的互联网公司，而B站要是能真正跑出来，未来能跑到百亿美金，这一定靠的是我们成为了中国最牛的文化公司，成为了中国的线上迪士尼。

我对B站内核的理解和陈睿不谋而合，他表示，这也是他的寻求，希望把B站做成一个代表中国未来潮水文化的公司，中国现在没有如许的公司，而中国的年轻人未来需要一个如许的公司。而我是投资圈里第一个说出他心田这句话的人。

就像迪士尼讲的不是小孩子的故事，而是用小孩子喜爱的方式讲故事。文化公司不是一棵粗壮的大树，而是一片身分特殊的土壤，在这片土壤上可以产生出富厚多彩的内容。就如许，我们在一起推演起了路径和支持逻辑，从午饭吃到晚饭，直到末了我们下楼去拿车，我老毛病又犯了：找不到我的车了。于是，在那天国金的地库里，你会看到有两小我私人一起绕了一圈又一圈，那是我们一直在继续推演和碰撞，到末了陈睿说：这轮融资你来做我们FA吧。听到这句话，我心田亢奋的想马上冲回其时在21世纪大厦的办公室立即写ppt，还要什么小汽车！

现在我们看到，从弹幕到二次元，B站一直都在引导年轻人创造属于自己的潮水文化，更紧张的是强化年轻人的话语表达体系，甚至开始体系性地把严肃内容后浪化，与其说这是文化公司的魅力，不如说是期间需要如许的文化公司。

厥后的故事是我们成为了B站的财政顾问，帮助他们完成了两轮共计四亿多美金的私募融资，和他们的精密关系也一直延续到现在。

让我特别欣慰的是，B站在2018年3月上市的时候， IPO招股书里，还写着线上迪士尼的故事。从2019年B站的跨年晚会，到《后浪》、《入海》，B站的初心，始终未变。

03

京东方和奕斯伟的故事

这个故事开始于客岁10月尾，我在北京亦庄见到了“中国液晶显示之父”、京东方和奕斯伟的首创人王东升。那时的他，在外界看来早已是功成名就，把京东方从一个濒临停业的电子厂，做成市值近2000亿、全球显示半导体第一名的公司，以一个公司之力解决了中国“缺芯少屏”里“少屏”的问题。然而，作为一个62岁的先辈，他心田火热的企业家精神和家国情怀瞬间感染了我，给了我极大震撼。

他提到为什么其时要接任一个快要停业的电子厂厂长：由于想让一辈子为国度做科研、抓生产的老师傅们，可以或许不再去菜市场捡白菜帮子填饱肚子；

为什么要去做液晶显示屏：由于中国不能一直跟在别人后面，被三星、LG“卡脖子”，中国也可以有自己的屏产业链，实现自给自足，甚至引领全球；

为什么现在要重新出发去做芯片：解决了中国“缺芯少屏”里“少屏”问题之后，再积极去解决“缺芯“的问题；同时也要造就出一批能打硬仗的年轻人，让国度真正实现芯片技能和高端制造的独立自主。

这一连串的why背后，正是已往到目前的国际形势下，中国崛起的最佳突破点。

关于期间和正当性

那么，回到光源。我们要做什么样的事情？我们做的事情有什么意义？我们其时为什么选择和如许一批企业走在了一起？

这次的疫情期间，光源在第一时间发起了捐钱，尔后，看到一线医护职员的艰巨，我刻意不能只是捐钱，而要身体力行，真正冲到救灾第一线，为疫区有需要的人们做些实实在在的事情。疫情期间，我住的地方不远处有一座灯塔，我一小我私人天天在海边绕着灯塔散步，我思索着为什么我们不只是捐钱罢了？为什么光源可以或许瞬间自觉组织起来，去打赢一场抗疫救灾的硬仗？也是在这个时候，我的思绪越来越清晰。

01

正当性

西方哲学里有一个焦点观点叫做Legitimacy，翻译成中文就是：正当性，也就是做一件事开始问的谁人Why。尼采说：“He who has a why to live can bear almost any how”，意思就是你想清晰了为什么非做这件事不可，那么什么艰巨困苦都不值一提了。放在一级市场，全部问题都要从一个Why来睁开。有别于二级市场，可以通过做多或者做空一个公司，快进快出来得到价值或者收益，而在一级市场里，每一个决定可能都意味着未来几年甚至十几年的责任，因此正当性在一级市场里显得尤为紧张。正当性是指某一个期间事物存在的意义。任何人、事、物，正当性永远是第一位，有正当性，做的事情才有意义。有正当性的条件之下，讨论有用性才有意义。如果正当性是Why的话，有用性就是How和What。

各人是否想过这个问题，为什么快手和B站会乐成？诚然，团队很强，打法很对。但是最紧张的是，用户需要。而需要之上，是由于社会需要、国度需要，他们有基于社会、国度的正当性，是期间需要他们，因此，他们应运而生、喷薄而出。

那么，快手的期间正当性是什么？

快手对用户的正当性在于，让每一小我私人的生活由于被记载而变得更有意义；让每一小我私人可以更好地熟悉世界；对社会的正当性在于，重构生产关系、解放生产力，让更多人得到营生就业、独立重生的时机。这在当下，对国度、对社会的意义，不问可知。这就是快手的期间正当性。

再来看B站的期间正当性是什么？

起首我们应该思索一个问题：用户在使用B站的时候，心田寻求的是什么？我的答案是：自我肯定与进步。用户在B站上找到同好，得到认同与自我肯定。岂论是喜好类的内容和交流；对中国古典文化的再演绎；照旧罗翔、半佛神仙等，这些都在让用户变得更充实、更进步。用户在刷B站的时候很少产生负罪感，也印证了这一点。B站对于国度和社会的意义是什么？我的答案是：文化自信。这里聚集了自信、有生机、积极向上的年轻人，颠末年轻一代的翻译，更有流传力和大众感染力的中国文化从这里流传出去。

末了，京东方、奕斯伟，以及其他半导体公司的期间正当性是什么？

如果没有京东方，各人身边能见到的屏幕数目，会是现在的几分之一。由于京东方的存在，中国有了自主可控、全球领先的液晶屏产能，而这也大幅度拉低了全球液晶屏的代价。他们让中国的信息化和智能化，不再受制于西方国度的牵制。这也是中国崛起必须要穿越的屏蔽。这就是京东方和奕斯伟们的期间正当性。

越是做大事，越是要放弃“术”层面的捷径，而寻求“道”上的胜利。

诺基亚不是死于产物不外硬，而是输给了期间。维密亦是云云，输给了女性同等和自我意识的觉醒，输给了期间的大潮。

实在，国度也有期间的正当性。中国当下的期间正当性是什么呢？

中国已往三十年发展迅速，享受的是全球化的红利。这几年中美的坚持和脱钩，是由于全球化的趋势要中止和逆转吗？并不是，小我私人认为，这背后的本质是美国在推行逆全球化的同时，中国崛起在进一步推动全球化，美国对中国的战略转化为全面停止，停止的也是中国成为新全球化中心的趋势。以是，从来没有什么去全球化，只有新全球化。坚持“以和为贵”的中国进一步推动新全球化，我小我私人认为是中国的期间正当性。

02

期间精神

追寻和实现期间正当性的精神情力，叫做期间精神。

期间精神（Zeitgeist），是一个期间科技、政治、经济、文化、社会之间的关系所带来的顶层思潮；是代表期间发展潮水、标志一个期间的精神文明、对社会生产的发展产生积极影响的思想；也是推动一个期间进步的积极正面精神情力。

一个国度需要期间精神，中国的期间精神是突破封锁，“以和为贵”，成为进一步推动新全球化的焦点气力；一个企业需要期间精神，快手的期间精神是解放生产关系，B站的期间精神是文化自信，京东方和奕斯伟的期间精神是突破封锁。做的事是否具备期间精神，决定了这个企业对于期间的正当性，某种意义上讲也决定了这个企业未来能到达的高度。

这里有一个常见的误区：许多人认为，我先赚钱，赚到钱我再谈情怀。在当下这个呼唤期间精神的时候，如许的想法是错误的。并不是你得到了职位，才有资格谈期间精神，而是你有了期间精神，才可以或许一起向前，才可以或许把企业、把自己做大做强。得道多助，失道寡助，一个企业，只有具备了期间精神，才可以或许在历程中不停得到人才、资源、资金和政府的支持，才可以或许真正意义上地走向巨大。

期间精神是在每个期间不停探求通往真理的最佳途径，也是正当性的源泉；

期间精神是，企业家要顺着期间的滔滔洪流，一起向前，要把自己的注意力放在参与和推动期间发展上，去思索自己做的事，对期间的意义，对国度、社会的意义；

期间精神是，做期间的朋友，而不是对手的仇人。

我希望光源资本要做一个有期间精神的投行，光源的每一小我私人要做有期间精神的一级市场从业者。我们作为一级市场的从业者，不管作为精品投行，照旧企业家外部的CFO、战略和资本的合资人，都要去思索期间的大趋势，去思索期间需要什么，去帮助可以或许推动期间发展的企业和企业家。也基于此，我很兴奋地看到，光源正和越来越多有期间精神的企业家越发精密地走在了一起，由于我们度量期间精神，想要用我们的气力去推动期间的进步，为社会创造价值。这是我们对期间的意义，这是我们的期间精神。

我们正在迎来中国新一波的科技海潮，推动这次海潮的驱动力未来自于：科技巨头们之间的竞争和博弈，由新经济、新势能、新要素替换和升级旧生产要素而带来的新旧动能转换的产业长期战，以及中国保持在科技、经济、文化和医疗等领域竞争力的突破决胜之战，这个期间依然充满着挑战和时机。在这个期间里我们要怎么做？那就是：永远把自己置身于最火热的战场中央，无论是一级市场的从业者照旧创业者，去做最有意义的事，去打最紧张的仗，由于只有如许才有可能发挥和创造最大的价值。

曾国藩在《挺经》中讲了躬身入局的故事，天下事，在局外呐喊也好，议论也好，大多无益，只有躬身入局，挺膺卖力，才有成事之可冀。末了，我想给每个光源人，每个乐意把自己置身火热战场中央的人一句话：让我们一起度量期间精神，以火热之心，躬身入局，入期间的局、入长期的局，助力新经济领域顶尖的企业家们一起走向巨大。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网态度。）

文章要害词： 网络文化

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